[뉴스투데이=장원수 기자] 하나금융투자는 4일 지난해 4분기 네이버와 카카오는 비용 부담으로 영업이익이 시장 기대치를 하회할 것이라고 전했다.

윤예지 하나금융투자 연구원은 “지난해 4분기 네이버, 카카오 모두 인건비와 마케팅비 증가로 인해 영업이익은 시장 기대치를 하회할 것으로 전망한다”며 “네이버의 4분기 매출액은 전년 동기대비 24.0% 늘어난 1조9000억원, 영업이익은 14.1% 증가한 3694억원을 기록할 것으로 보인다”고 밝혔다.

윤예지 연구원은 “그간 1분기에 주로 반영되던 연간 성과급 일부가 4분기에 반영될 예정이며, 광고, 커머스, 컨텐츠 등 주요 사업부 성수기에 따른 마케팅 비용 증가도 예상된다”며 “카카오는 4분기 매출액은 전년 동기대비 42.3% 늘어난 1조8000억원, 영업이익은 25.1% 증가한 1873억원을 기록할 것으로 예상한다”고 설명했다.

이어 “두나무 펀드 청산과 관련해 발생한 1회성 성과급과 마케팅 비용의 증가가 전사 비용 부담으로 작용했다”고 덧붙였다.

윤 연구원은 “네이버의 컨텐츠 부문은 올해 실적과 투심 반등의 촉매가 될 것으로 예상한다”라며 “네이버웹툰, 스노우, 제페토를 비롯해 네이버의 핵심 신사업이 포함된 컨텐츠 사업 부문은 지난해 3분기에 이어 4분기에도 고성장을 지속할 것으로 전망한다”고 내다봤다.

그는 “작년 3분기 컨텐츠 부문은 매출이 전년 동기대비 60% 성장하며 서프라이즈를 기록한 바 있으며, 4분기에도 이러한 트렌드가 지속될 것으로 본다”라며 “컨텐츠 매출의 과반 이상을 차지하는 네이버웹툰의 지난해 연간 총거래액(GMV)은 2020년 대비 36% 성장한 1조1000억원 규모가 될 것으로 예상하며, 2022년 북미와 일본 시장이 성장을 이끌며 예년과 유사한 성장율을 기록할 것으로 본다”고 지적했다.

그는 “제페토는 최근 비전펀드로부터 기업가치 1조2000억원에 2000억원 투자를 유치했다”라며 “해당 투자금으로 글로벌 사용자 저변 확대 및 서비스 다변화를 추구할 것으로 보이며, 이용자 저변의 확대는 광고 매출로 이어져 모회사 스노우 흑자 전환에도 기여할 것으로 예상한다”고 말했다.

그는 “카카오의 주요 자회사인 엔터(스토리), 모빌리티, 페이먼츠는 전사 성장율을 상회하는 성장을 기록하며 비중 있는 사업부로 자리매김해 나가고 있다”며 “스토리 사업부의 경우 2021년 연간으로 55% 성장한 8200억원의 매출을 기록할 것으로 예상한다”고 분석했다.

그는 “카카오가 3년 내에 글로벌 스토리 거래액을 현재 수준의 3배로 성장시킬 것을 목표로 내세우고 있는 만큼, 올해도 글로벌 시장을 중심으로 가파른 성장이 예상된다”며 “스토리 사업부는 중장기적으로 20% 중반대 이익률이 가능한 사업인 만큼 전사 수익률 개선에도 기여할 것으로 본다”고 전망했다.

그는 “모빌리티 역시 가맹택시 확대와 주차장을 비롯한 신사업 성장으로 지난해 연간으로 5000억원 이상의 매출을 기록할 것으로 전망한다”고 내다봤다.