[뉴스투데이=장원수 기자] 이베스트투자증권은 3일 LG유플러스에 대해 지난해 일회성 제외시 연간 영업이익 1조원을 달성했다고 정했다.

이승웅 이베스트투자증권 연구원은 “LG유플러스의 지난해 4분기 연결기준 영업수익은 전년 동기대비 2.7% 늘어난 3조6000억원, 영업이익은 9.8% 줄어든 1582억원으로 추정치(3조6000억원, 1911억원)와 시장 컨센서스(3조6000억원, 2044억원)를 하회했다”며 “인센티브 지급에 따른 일회성 인건비 650억원 반영된 것이 주요 원인”이라고 밝혔다.

이승웅 연구원은 “이를 제외한 2021년 연간 영업이익은 1조원을 초과했다”며 “무선 수익은 전년대비 0.4% 증가한 1조5000억원을 기록했다”고 설명했다.

이 연구원은 “월간 무선 ARPU(가입자당평균매출)은 전년대비 1.9% 감소한 3만323원으로 하락했다”며 “IoT 가입자 확대와 3분기 일회성 매출 기저효과에 기인한다”고 지적했다.

그는 “알뜰폰(MVNO) 가입자는 전분기 대비 29만명 순증한 283만명으로 증가하며 외형 성장에 기여했다”라며 “기업인프라 수익은 전년대비 8.5% 증가한 3977억원으로 고성장을 유지했다”고 언급했다.

그는 “솔루션 및 IDC 부문 수익은 각각 전년대비 14.2%, 20.5% 증가한 1447억원, 675억원을 기록하며 기업인프라 성장을 견인했다”고 말했다.

그는 “금번 실적발표에서 별도 당기순이익의 40%로 배당성향을 상향하며 기대에 부합하는 주주환원 정책을 발표했다”며 “올해 LG유플러스 실적은 5G에서의 이익 레버리지 효과와 기업인프라 성장, 비용효율화 기조가 지속되며 연결기준 영업수익은 전년대비 3.4% 늘어난 14조3000억원, 영업이익은 7.8% 증가한 1조1000억원을 기록할 전망”이라고 내다봤다.

이어 “이를 감안한 LG유플러스의 올해 배당수익률(DPS)은 700원으로 추정하며 예상 배당수익률은 5.4%”라고 덧붙였다.

그는 “2022년 실적 기준 주가수익비율(PER) 7.4배, 주가순자산비율(PBR) 0.7배, EV/EBITDA 2.8배로 LG유플러스의 멀티플은 역사적 저점 수준에 머물러 있다”며 “올해 실적 성장과 주주환원 등을 감안하면 재평가가 필요한 시점”이라고 전망했다.