[뉴스투데이=강륜주 기자] KT 실적은 꾸준히 개선될 것으로 보여 배당정책이 크게 훼손될 가능성이 낮다. 이에 따라 투자의견은 매수를 목표주가는 4만4000원으로 유지한다.

김회재 대신증권 연구원은 12일 '실적은 주주와 공유하겠죠'라는 제목의 리포트에서 이같은 의견을 냈다.

김회재 연구원은 "KT 올해 2분기 영업이익이 5761억원으로 시장 기대수준을 크게 웃돌았다"며 "우수한 실적은 그동안 꾸준히 쌓아온 튼튼한 펀더멘탈(경제기초)에서 기인한다"고 말했다.

대신증권에 따르면 KT의 지난 7월 5G(5세대 이동통신) 보급률은 휴대폰 대비 68.2%로 37개월동안 1위를 차지했다.  또한 5G 점유율은 30.2%로 무선 전체점유율 26.8%를 크게 웃돌았다.

김 연구원은 "IPTV(스마트 TV)와 인터넷도 가입자 기반 1위"라며 "최근 급부상하는 IDC(인터넷 데이터 센터)사업도 매출 점유율 1위를 기록해 KT 실적은 꾸준히 개선될 수 있다"고 분석했다.

한편 KT는 2002년 민영화 이후 배당성향 50% 이상 또는 최소 주당배당금(DPS) 2000원 정책을 10년간 유지했다.

그러나 LTE(4세대 이동통신) 초반 KT의 상용화가 주파수 재활용 논란으로 지연되는 과정에서 실적 부진을 기록했다. 이후 2014년 대규모 구조조정으로 배당을 지급하지 못하는 상황이 발생하면서 최소 주당배당금(DPS) 2000원 정책은 사실상 중단됐다.

이에 대해 김 연구원은 "이후 명확한 정책 없이 △2015년 DPS 500원 △2016년 800원 △2017년 1000원 △2018에서 2019년 1100원으로 실적 개선에 따라 배당도 점진적으로 올라갔다"며 "같은 기간 평균 성향은 42%"라고 설명했다.

그러면서 그는 "현재 KT는 대규모 구조조정 계획이 없고 6G(6세대 이동통신) 이전까지 대규모 CAPEX에 대한 계획도 없다"며 "우수한 펀더멘털을 기반으로 실적이 꾸준히 개선되고 있어 배당정책이 크게 훼손될 가능성은 낮다"고 내다봤다.